[2026년7월20일 월요일] 미국증시 3일 연속 하락｜반도체 반등 실패와 유가 상승이 시장을 눌렀다
미국증시 3일 연속 하락｜반도체 반등 실패와 유가 상승이 시장을 눌렀다
다우지수와 S&P500, 나스닥이 모두 약세로 마감했습니다.
장 초반에는 기술주와 반도체주를 중심으로 저가 매수세가 유입되며 3대 지수가 모두 상승하기도 했습니다. 미국과 이란 사이에 10일간의 휴전 가능성이 제기된 점도 투자심리를 끌어올렸습니다.
하지만 오후 들어 분위기는 다시 바뀌었습니다.
휴전이 성사되더라도 언제든 충돌이 재개될 수 있다는 불안감이 남았고, AI와 반도체 업종의 고점 논란도 다시 고개를 들었습니다.
결국 장 초반 상승분은 대부분 사라졌고, 미국증시는 전강후약 흐름으로 마감했습니다.
미국 3대 지수 마감
지수 | 종가 | 등락 | 등락률 |
다우존스 | 51,839.26 | -307.16p | -0.59% |
S&P500 | 7,443.28 | -14.41p | -0.19% |
나스닥 | 25,508.07 | -12.17p | -0.05% |
나스닥은 장중 강세를 보였지만 상승분을 거의 모두 반납했습니다.
S&P500도 반도체와 대형 기술주 반등에 힘입어 장중 상승했지만, 오후 들어 금리와 유가 부담이 커지면서 하락 전환했습니다.
다우지수는 세 지수 가운데 가장 큰 폭으로 내렸습니다.
이는 기술주만의 문제가 아니라 중동 리스크와 국채금리 상승이 경기민감주와 전통 산업주에도 부담을 줬기 때문입니다.
장 초반 시장은 왜 올랐을까?
이날 3대 지수는 모두 강세로 출발했습니다.
가장 큰 이유는 미국과 이란 사이의 휴전 기대였습니다.
중재국들이 양측에 10일간 휴전하고, 기존 종전 양해각서를 다시 이행하자는 제안을 전달했다는 소식이 전해졌습니다.
이란도 군사적으로 대응하면서 외교적 해결 가능성을 완전히 닫지는 않았습니다.
이란 외무부가 협상과 전쟁을 단순한 양자택일로 볼 필요는 없다는 태도를 보이면서 시장은 대화 가능성에 기대를 걸었습니다.
그 결과 위험자산 선호가 살아났고, 지난주 급락했던 반도체와 기술주에 저가 매수세가 유입됐습니다.
반도체는 3% 넘게 올랐다가 왜 밀렸나?
필라델피아 반도체지수는 장중 3.41%까지 상승했습니다.
지난주 급락 이후 낙폭과대 매수가 강하게 들어온 것입니다.
하지만 종가에서는 상승률이 0.60%에 그쳤습니다.
반도체 매수세가 장 후반까지 이어지지 못했다는 뜻입니다.
현재 시장은 반도체 업종을 이전처럼 무조건 매수하지 않고 있습니다.
AI 투자 확대가 실제 수익으로 연결되는지, 반도체 수요가 정점을 지난 것은 아닌지, 고평가된 주가가 더 오를 수 있는지에 대한 의문이 커졌습니다.
필라델피아 반도체지수는 이미 6월 고점 대비 20% 이상 하락해 기술적 약세장에 들어선 상태입니다.
이런 상황에서 장 초반 반등은 나왔지만, 투자자들은 아직 강한 확신을 보여주지 않았습니다.
즉 이날 반도체 반등은 추세 전환이 아니라 급락 이후의 기술적 반등에 가까웠습니다.
대형 기술주는 종목별 차별화
대형 기술주 가운데 알파벳과 아마존, 브로드컴, 마이크로소프트는 2% 안팎으로 상승했습니다.
반면 애플은 2.14% 하락했습니다.
애플이 약세를 보이면서 시가총액 1위 자리를 엔비디아에 내줬습니다.
스페이스X는 3.34% 떨어졌고 테슬라도 2.96% 하락했습니다.
이는 기술주 전체가 같은 방향으로 움직이지 않았다는 뜻입니다.
AI와 클라우드, 반도체 관련 기대가 살아 있는 일부 기업에는 매수세가 들어왔지만, 고평가 부담이 큰 종목과 실적 기대가 약한 종목에서는 매도세가 이어졌습니다.
증시가 오후 들어 하락한 진짜 이유
장 초반 휴전 기대가 시장을 끌어올렸지만, 오후 들어 투자자들은 다시 현실적인 위험을 보기 시작했습니다.
첫 번째는 휴전의 지속 가능성입니다.
미국과 이란이 일시적으로 휴전하더라도 언제든 충돌이 재개될 수 있다는 우려가 남았습니다.
두 번째는 도널드 트럼프 미국 대통령의 강경 발언입니다.
트럼프 대통령은 이란이 미국 군인을 공격할 경우 훨씬 더 큰 대가를 치르게 하겠다고 경고했습니다.
세 번째는 홍해 봉쇄 가능성입니다.
친이란 성향의 예멘 후티 반군이 사우디아라비아에 대한 해상 봉쇄를 선언했습니다.
후티 반군이 실제 행동에 나서면 홍해와 아덴만을 연결하는 바브엘만데브 해협이 위험해질 수 있습니다.
이미 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 높은 상황에서 홍해까지 막히면 중동의 원유 수송로가 동시에 흔들릴 수 있습니다.
이 우려가 유가와 국채금리를 끌어올렸고, 결국 주식시장의 상승 흐름을 꺾었습니다.
국제유가 상승, 브렌트유 90달러에 근접
WTI는 전장보다 0.90% 오른 배럴당 83.23달러에 마감했습니다.
브렌트유는 1.27% 상승한 89.22달러를 기록했습니다.
브렌트유는 장중 90달러에 근접했습니다.
미국과 이란의 교전이 계속됐고, 후티 반군의 사우디 해상 봉쇄 선언까지 더해지면서 공급 불안이 커졌습니다.
장중에는 미국과 이란의 10일 휴전 가능성 때문에 유가가 잠시 하락하기도 했습니다.
하지만 시장은 휴전 가능성보다 재충돌 가능성을 더 크게 반영했습니다.
결국 유가는 다시 상승했고, 이는 주식시장과 채권시장 모두에 부담이 됐습니다.
유가 상승은 왜 미국증시에 부담인가?
유가 상승은 에너지 기업에는 긍정적입니다.
하지만 시장 전체에는 여러 부담을 줍니다.
- 휘발유 가격 상승
- 운송비 상승
- 항공사 비용 증가
- 제조업 원가 상승
- 소비자의 가처분소득 감소
- 기업 이익률 악화
- 인플레이션 재상승
- 연준의 금리 인하 지연
최근 CPI와 PPI가 예상보다 낮게 나오면서 시장은 물가가 안정되고 있다는 기대를 키웠습니다.
그러나 WTI가 80달러 위에서 계속 상승하면 다음 물가지표에는 에너지 가격 상승이 반영될 수 있습니다.
이 때문에 연준의 추가 금리 인상 가능성도 다시 조금씩 높아졌습니다.
미국 국채금리 상승, 성장주에 부담
미국 국채금리는 전반적으로 상승했습니다.
만기 | 금리 | 변화 |
2년물 | 4.2150% | +4.30bp |
10년물 | 4.5980% | +5.60bp |
30년물 | 5.1170% | +5.30bp |
10년물 금리는 장중 4.60%를 넘어섰습니다.
국채금리가 상승한 이유는 유가와 지정학적 위험 때문입니다.
원유 공급 차질 가능성이 커지면 물가가 다시 오를 수 있고, 연준이 금리를 높은 수준에서 오래 유지할 가능성도 커집니다.
국채금리 상승은 특히 성장주와 기술주에 부담입니다.
미래 이익을 현재가치로 환산할 때 할인율이 높아지기 때문입니다.
결국 반도체와 AI주가 장 초반 반등했음에도 상승폭을 유지하지 못한 데에는 국채금리 상승이 큰 영향을 줬습니다.
영국발 채권시장 불안도 미국 금리에 영향
영국 신임 총리가 재정 준칙을 지키겠다고 밝히면서도 가능한 모든 유연성을 활용하겠다고 말했습니다.
시장은 이를 재정지출 확대 가능성으로 해석했습니다.
영국 10년물 국채금리는 5%를 넘어섰고, 대부분 구간에서 7~8bp 급등했습니다.
영국 금리 상승은 글로벌 채권시장에도 영향을 줬습니다.
미국 국채 역시 상대적으로 더 높은 금리를 요구받으면서 상승 압력을 받았습니다.
즉 이날 미국 국채금리 상승은 중동 리스크뿐 아니라 영국의 재정정책 불확실성도 함께 작용한 결과였습니다.
연준 금리 인상 가능성 다시 상승
금리선물시장에서는 다음 주 연준이 금리를 올릴 가능성이 16.6%로 반영됐습니다.
9월 금리 인상 가능성도 60% 초반까지 높아졌습니다.
절대적으로 보면 금리 동결 가능성이 여전히 높습니다.
하지만 중요한 점은 금리 인상 가능성이 다시 올라가고 있다는 것입니다.
유가가 상승하고 소비와 고용이 버티는 상황에서는 연준이 금리를 서둘러 낮출 이유가 줄어듭니다.
따라서 시장은 현재 금리 인하보다 금리 동결 장기화 또는 추가 인상 가능성을 더 경계하고 있습니다.
달러는 상승, 안전자산 선호 회복
달러인덱스는 100.952로 상승했습니다.
장 초반에는 미국과 이란의 휴전 기대 때문에 약세를 보였습니다.
하지만 후티 반군의 해상 봉쇄 선언이 나오자 분위기가 바뀌었습니다.
유가가 상승했고, 중동 불안이 다시 커지면서 달러는 안전자산 수요를 받았습니다.
달러인덱스는 장중 101선을 넘기도 했습니다.
달러 강세는 미국 기술주와 다국적기업에는 부담입니다.
해외 매출을 달러로 환산할 때 실적이 약해질 수 있기 때문입니다.
파운드는 왜 하락했나?
파운드는 영국 신임 총리의 재정정책 발언에 약세를 보였습니다.
재정 준칙을 지키겠다고 밝혔지만, 허용되는 범위에서 최대한 유연성을 활용하겠다는 발언이 재정지출 확대 우려를 자극했습니다.
채권시장은 재정 적자가 커질 가능성을 경계했고, 영국 국채금리가 급등했습니다.
이후 재무부 경험이 있는 인물이 재무장관에 임명됐다는 소식에 파운드는 낙폭을 일부 줄였습니다.
VIX는 18.65, 공포는 확대되지 않았다
변동성지수 VIX는 18.65를 기록했습니다.
지수는 하락했지만 VIX는 소폭 내렸습니다.
이는 시장이 패닉에 빠진 것은 아니라는 의미입니다.
투자자들은 아직 전면적인 금융시장 붕괴보다는 지정학적 뉴스와 반도체 조정에 따른 변동성 장세로 보고 있습니다.
다만 VIX가 20에 근접해 있기 때문에 시장 불안이 완전히 사라진 것도 아닙니다.
이날 시장의 돈의 흐름
이날 자금은 한 방향으로 강하게 움직이지 않았습니다.
장 초반에는 반도체와 대형 기술주로 자금이 들어왔습니다.
그러나 오후 들어 유가와 금리가 상승하면서 그 자금은 빠르게 이탈했습니다.
상대적으로 강한 업종
- 대형 기술주 일부
- 반도체 일부
- 에너지
- 달러
- 원자재 관련주
약한 업종
- 헬스케어
- 애플
- 테슬라
- 스페이스X
- 금리 민감 성장주
- 일부 경기민감주
즉 이날 시장은 단순한 위험회피라기보다 장중 순환매가 실패한 전강후약 장세였습니다.
반도체 반등을 신뢰하기 어려운 이유
필라델피아 반도체지수가 장중 3.41% 올랐지만 종가 상승률은 0.60%에 불과했습니다.
이는 세 가지를 보여줍니다.
첫째, 저가 매수는 들어왔습니다.
둘째, 하지만 강한 추세 매수는 아니었습니다.
셋째, 오후 들어 매도세가 다시 살아났습니다.
반도체가 본격적으로 반등하려면 단순히 장중 강세를 보이는 것만으로는 부족합니다.
장 마감까지 상승폭을 유지해야 하고, 거래량도 함께 증가해야 합니다.
현재는 급락 후 반등이 나와도 장 후반 매물이 쏟아지는 패턴이 반복되고 있습니다.
앞으로 확인해야 할 핵심 변수
첫 번째는 필라델피아 반도체지수입니다.
장중 반등을 종가까지 유지하는지 확인해야 합니다.
두 번째는 미국 10년물 금리입니다.
4.60%를 확실히 넘으면 기술주와 성장주 부담이 더 커질 수 있습니다.
세 번째는 WTI와 브렌트유입니다.
WTI 83달러, 브렌트유 90달러 부근이 계속 유지되면 물가 불안이 커질 수 있습니다.
네 번째는 미국과 이란의 휴전 협상입니다.
휴전 합의 자체보다 실제로 얼마나 오래 유지될 수 있는지가 중요합니다.
다섯 번째는 후티 반군의 행동입니다.
해상 봉쇄가 선언에 그치는지, 실제 선박 공격과 운송 차질로 이어지는지를 봐야 합니다.
S&P500아재의 최종 해석
이날 미국증시는 단순히 반도체가 약해서 하락한 것이 아니라고 생각해요.
장 초반에는 휴전 기대와 낙폭과대 매수로 반도체와 기술주가 강하게 반등했습니다.
하지만 오후 들어 시장은 다시 현실적인 위험을 반영했던것 같아요.
휴전이 성사되더라도 충돌이 언제든 재개될 수 있다는 불안, 홍해 봉쇄 가능성, 유가 상승, 국채금리 상승, 반도체 피크아웃 우려가 동시에 작용했기 때문입니다.
결국 반도체 반등은 오래가지 못했고, 3대 지수는 모두 하락한 결과를 초래하였습니다.
이날 시장의 핵심은 다음 한 문장으로 정리할 수 있을것 같아요
휴전 기대와 반도체 저가 매수로 상승 출발했지만, 유가와 국채금리가 오르고 AI 고점 우려가 다시 부각되면서 미국증시는 사흘 연속 하락했습니다.
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